一個世紀(jì)三個階段：從財(cái)務(wù)人員到超級CFO

公司首席財(cái)務(wù)官（CHIEF FINANCIAL OF FICER，簡稱CFO）現(xiàn)在已成為最熱的財(cái)經(jīng)名詞之一。典型的CFO負(fù)責(zé)公司的會計(jì)核算與財(cái)務(wù)管理，擁有財(cái)務(wù)方面的最高決策權(quán)，是公司財(cái)務(wù)與會計(jì)領(lǐng)域的最后決策人。

伴隨著首席執(zhí)行官（CHIEF EXECUTIVE OF FICER，簡稱CEO）的出現(xiàn)，美國的上市公司開始設(shè)立CFO這一職位。一般CFO下設(shè)主計(jì)長（CONTROLLER）和財(cái)務(wù)長（TREASURER），主計(jì)長負(fù)責(zé)公司的財(cái)務(wù)會計(jì)、成本會計(jì)、內(nèi)部審計(jì)、稅務(wù)會計(jì)等與會計(jì)程序相關(guān)的工作，財(cái)務(wù)長的主要職責(zé)則是現(xiàn)金管理、資本預(yù)算、財(cái)務(wù)計(jì)劃、信貸分析、風(fēng)險管理、退休金管理等。真正意義上的CFO身價相當(dāng)昂貴，并非每個公司都能有實(shí)力負(fù)擔(dān)；同時這個職位也具有相當(dāng)?shù)奶魬?zhàn)性，并非每個財(cái)務(wù)管理人員都能勝任。

上個世紀(jì)九十年代以后，CFO職位在美國已廣為人知，并逐步為歐洲和其他資本市場發(fā)達(dá)的國家所效仿。如新日本制鐵就在1999年率先設(shè)立了CFO職位，一位董事在擔(dān)任副總裁兼首席財(cái)務(wù)官后表示：“我對制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略以及與投資者溝通負(fù)有完全責(zé)任。”

到了二十世紀(jì)末，CFO開始引人注目。1995年11月13號，《財(cái)富》雜志在一篇題為“超級CFO”的封面文章中指出：CFO這個新生群體的誕生是公司財(cái)務(wù)職位的革命。通過跨企業(yè)的統(tǒng)籌，這些CFO制定戰(zhàn)略，領(lǐng)導(dǎo)關(guān)鍵性變革，并作為首席執(zhí)行官（CEO）的真正伙伴參與公司決策行動。

在資本市場發(fā)達(dá)的國家，并沒有人去關(guān)注如何以法律或條例的形式提升財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的職能和地位。相反的是，為約束CFO的行為，政府給了CFO越來越多的限制，并讓他們承擔(dān)越來越大的責(zé)任。如《薩班斯－奧克斯利法案》明確要求CEO和CFO對公司財(cái)務(wù)報告負(fù)責(zé)，如提供虛假信息最高可判監(jiān)禁20年。

CFO不僅限于企業(yè)界，美國一些州府也引入CFO職位。如《新澤西法典》（LAWS OF NEWJERSEY）第110章對政府CFO職位進(jìn)行了界定，并規(guī)定該州各級政府的CFO必須根據(jù)新澤西頒布的法規(guī)注冊。

CFO發(fā)展三階段

CFO的歷史可以分為三個重要階段。

（一）二十世紀(jì)九十年代以前CFO的作用不明顯。

二十世紀(jì)初，美國公司財(cái)務(wù)信息混亂，也沒有成形的財(cái)務(wù)管理模式。這種混亂的局面最終導(dǎo)致了始于1929年的大蕭條，并迅速波及全世界。當(dāng)時的美國國會痛定思痛，成立了證券交易委員會（SEC），SEC于1933年和1934年相繼頒布《證券法》和《證券交易法》。SEC把會計(jì)準(zhǔn)則的制訂委托給民間團(tuán)體，公司財(cái)務(wù)信息要根據(jù)會計(jì)準(zhǔn)則披露。在此期間的財(cái)務(wù)官們大量的精力集中于財(cái)務(wù)信息的披露。對內(nèi)的財(cái)務(wù)管理則是以成本管理為中心，這與以制造業(yè)為主的經(jīng)濟(jì)主流是相聯(lián)系的。

到了二十世紀(jì)八十年代初，美國資本市場發(fā)展迅猛，企業(yè)不斷擴(kuò)張，同時微觀金融領(lǐng)域不斷取得突破性進(jìn)展。內(nèi)外因素促使公司財(cái)務(wù)官需要能面對持續(xù)不斷的挑戰(zhàn)，并需具備管理創(chuàng)新意識。CFO作為一種新型的財(cái)務(wù)官被推向前臺。

（二）二十世紀(jì)九十年代至二十世紀(jì)末，CFO處于轉(zhuǎn)型時期。

二十世紀(jì)九十年代以來，新經(jīng)濟(jì)使美國再創(chuàng)經(jīng)濟(jì)增長的奇跡，股市空前繁榮。同時，世界范圍內(nèi)的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了巨大變化，公司進(jìn)入變革時代的管理期。這些變化給CFO帶來了前所未有的挑戰(zhàn)。這些因素包括：

1.機(jī)構(gòu)投資者實(shí)力超前雄厚，CFO成為公司與股東溝通的中樞

在美國和歐洲，個人投資者曾經(jīng)直接持有50％以上的股票。但現(xiàn)在退休基金、保險基金、共同基金及其他形式的機(jī)構(gòu)投資者的持股量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過個人投資者，從而具備了足夠的實(shí)力將其投資的公司的CEO趕出公司。從現(xiàn)實(shí)情況看，機(jī)構(gòu)投資者由于自身的現(xiàn)金流壓力，已經(jīng)開始對公司進(jìn)行直接干預(yù)。

收購兼并活動也為“超級CFO”的產(chǎn)生提供了土壤。如英國最大的機(jī)構(gòu)投資者之一——水星資產(chǎn)管理基金（MERCURY ASSET MANAGEMENT FUND）曾支持了革林納達(dá)（GRANADA）對福德（FORTE）的敵意收購。水星管理基金深信革林納達(dá)的管理團(tuán)隊(duì)將會把福德的業(yè)務(wù)經(jīng)營得更好。

機(jī)構(gòu)投資者的強(qiáng)大，促使公司更多地與投資者交流，并將股東價值最大化作為首要目標(biāo)。CFO作為公司最高財(cái)務(wù)官，成為公司與股東溝通及以價值流塑造股東價值的中樞。

2.地球成為一個村落，給CFO帶來觀念沖擊

由于公司的全球化經(jīng)營，CFO必須具有全球化的財(cái)務(wù)管理眼光，例如花旗銀行現(xiàn)已在全球提供24小時、365天服務(wù)的電子出納系統(tǒng)。最典型的是，全球化公司的現(xiàn)金管理已全球化了。

全球化競爭使公司財(cái)務(wù)管理更精減高效。財(cái)務(wù)的外包服務(wù)、集中服務(wù)中心等新型業(yè)務(wù)已在跨國公司開始流行。資本國際流動更加頻繁。CFO面臨國際投資者的壓力，不得不準(zhǔn)備更系統(tǒng)、更精確的財(cái)務(wù)信息。

3.IT技術(shù)進(jìn)步，提高了財(cái)務(wù)管理的效率。

二十年前，人們以為IT技術(shù)對財(cái)務(wù)的影響不過是財(cái)務(wù)人員可以更快地從事簿記工作，并更多地進(jìn)行復(fù)雜的財(cái)務(wù)分析。普華永道（Price waterhouse Coopers，以下簡稱PWC）的一項(xiàng)調(diào)查顯示，財(cái)務(wù)人員在九十年代中期僅次于銷售人員，但現(xiàn)在人數(shù)已平均消減了30％。超過20％的美國跨國公司在20天之內(nèi)能完成全球的年度報告。安永的一項(xiàng)調(diào)查顯示，CFO現(xiàn)在將39％的時間用于會計(jì)記錄、報告，三年后將只需27％的時間。

但更有意義的是CFO從傳統(tǒng)的交易處理解脫后的時間安排，大部分的CFO都將更多的時間用于參與公司決策。安然及世通事件的發(fā)生導(dǎo)致投資者對財(cái)務(wù)信息提出更嚴(yán)格的要求，而跨國資本流動對CFO也提出了考驗(yàn)，IT技術(shù)為CFO們滿足投資者的要求提供了基礎(chǔ)。

4.發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長放緩，新興市場充滿活力。CFO面臨新課題。

跨國公司面向快速增長的經(jīng)濟(jì)區(qū)，一方面大大增加了產(chǎn)品銷售的潛力，另一方面也降低了成本。財(cái)務(wù)管理面臨更為復(fù)雜的預(yù)算、預(yù)測和成本控制。風(fēng)險管理成為重要課題。由于跨越不同的貨幣區(qū)域，帶來了更為復(fù)雜的外匯風(fēng)險管理。在不同市場的經(jīng)營，公司也必須考慮更多的政治、經(jīng)濟(jì)、市場風(fēng)險。

上述各個因素實(shí)際上是相互作用的。比如，由于疆域界限的打破及各國政府放松管制，國際資本流通的量和速度都是前所未有的。而IT技術(shù)的進(jìn)步又加劇了國際資本的流動。有了互聯(lián)網(wǎng)和局域網(wǎng)，公司跨國管理也變得效率更高。公司收入模式和細(xì)分迅速從地域轉(zhuǎn)向產(chǎn)品、行業(yè)或人群特征。這些因素都使CFO轉(zhuǎn)型成為必然。

（三）二十一世紀(jì)是CFO充分發(fā)揮作用的時期。

二十一世紀(jì)剛剛開端，始于美國的經(jīng)濟(jì)蕭條開始向全球蔓延。安然、環(huán)球電信、世通、施樂等“盈利機(jī)器”相繼發(fā)生會計(jì)丑聞，打擊了投資者的信心。隨著新經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)泡沫的破滅和上市公司財(cái)務(wù)欺詐丑聞的波及，CFO的誠信受到質(zhì)疑。人們開始廣泛討論CFO的道德自律及對CFO的監(jiān)管。

2002年7月30日，美國總統(tǒng)布什簽署《2002年公眾公司會計(jì)改革和投資者保護(hù)法》（英文簡稱Sarbanes－Oxley Act），也稱《薩班斯－奧克斯利法案》。該法案不僅對《1933年證券法》、《1934年證券交易法》進(jìn)行了修訂，還在會計(jì)師行業(yè)監(jiān)管、公司治理等等方面提出了新的嚴(yán)格要求。該法案將對美國乃至世界各國會計(jì)、公司治理以及證券市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

這個時期的CFO不僅要對內(nèi)提供決策支持，而且要兼顧對外精確的信息披露。根據(jù)安永2002年的一項(xiàng)調(diào)查報告（下稱安永報告），CFO們認(rèn)為目前最重要的工作依次為：

A.精確的盈收預(yù)測

B.高質(zhì)量的決策支持

C.制定公司戰(zhàn)略

D.提高對外信息披露的透明度

E.業(yè)績評價

F.風(fēng)險管理

CFO轉(zhuǎn)型通道

美國機(jī)構(gòu)投資者（INSTITUTIONAL INVESTOR）最近的一項(xiàng)調(diào)查顯示，62.5％的受訪者認(rèn)為CFO與CEO、公司董事長同等重要。當(dāng)然，如此重要的CFO們再也不能僅僅停留在會計(jì)記錄、成本控制、全面預(yù)算和稅收策劃等領(lǐng)域。經(jīng)濟(jì)的全球化、股市波動的加劇以及公司增長的壓力迫使CFO轉(zhuǎn)型。根據(jù)普華永道2000年的一份調(diào)查報告，公司CFO未來幾年的工作將發(fā)生如下轉(zhuǎn)變：

A.決策支持由目前整個工作量的10％在未來三年內(nèi)上升至50％

B.內(nèi)部控制將從30％將下降到10％

C.對外報告將維持在占工作量的20％左右

D.簿記工作將從目前的40％左右下降到20％左右

安永報告也表明，69％的受訪者在公司積極推廣公司戰(zhàn)略，67％的受訪者參與將公司戰(zhàn)略付諸實(shí)施，64％的受訪者明確地將以股東價值最大化為導(dǎo)向進(jìn)行決策分析。這充分說明，公司CFO正在向公司戰(zhàn)略及決策支持方向轉(zhuǎn)化。

即使在財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)領(lǐng)域，也將發(fā)生顯著變化。安永報告顯示，未來三年財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)將發(fā)生下列變化：

A.交易處理時間將大幅降低

B.公司動態(tài)預(yù)算及預(yù)測將基于價值趨動因子，并以web作為技術(shù)支持，建立公司一體化的預(yù)算及預(yù)測

C.會計(jì)處理程序?qū)?biāo)準(zhǔn)化，針對大部分財(cái)務(wù)功能采用共享服務(wù)中心（SHARED SERVICE CENTER），并將部分功能外包。

D.基于ERP建立財(cái)務(wù)系統(tǒng)，或采用類似手段將財(cái)務(wù)系統(tǒng)與公司信息系統(tǒng)相融合。

公司CEO對CFO的要求也越來越高。專門從事高級管理人員職業(yè)規(guī)劃的H＆S公司對“財(cái)富1000強(qiáng)”中的170位CEO進(jìn)行訪談，CEO們認(rèn)為合格的CFO需要具備系統(tǒng)思維能力、戰(zhàn)略規(guī)劃能力、領(lǐng)導(dǎo)能力、創(chuàng)造力、溝通能力、人力開發(fā)能力和合作精神。當(dāng)然，公司治理、公司理財(cái)、資本預(yù)算、風(fēng)險管理、會計(jì)程序等是最基本的知識結(jié)構(gòu)。

中國的CFO處于萌芽階段

隨著中國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，政府部門對企業(yè)財(cái)務(wù)工作越來越重視。為了加強(qiáng)對國有企業(yè)的財(cái)務(wù)監(jiān)督，國務(wù)院于1990年12月31日頒布了《總會計(jì)師條例》，強(qiáng)調(diào)總會計(jì)師是單位行政領(lǐng)導(dǎo)成員，協(xié)助單位主要行政領(lǐng)導(dǎo)人工作，直接對單位主要行政領(lǐng)導(dǎo)人負(fù)責(zé)�？倳�(jì)師負(fù)責(zé)組織本單位的下列工作：

1.編制和執(zhí)行預(yù)算、財(cái)務(wù)收支計(jì)劃；

2.進(jìn)行成本費(fèi)用預(yù)測、計(jì)劃、控制、核算、分析和考核；

3.承辦單位主要行政領(lǐng)導(dǎo)人交辦的其他工作；

4.總會計(jì)師負(fù)責(zé)對本單位財(cái)會機(jī)構(gòu)的設(shè)置和會計(jì)人員的配備、會計(jì)專業(yè)職務(wù)的設(shè)置和聘任提出方案；

5.組織會計(jì)人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)和考核；

6.總會計(jì)師協(xié)助單位主要行政領(lǐng)導(dǎo)人對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和基本建設(shè)投資等問題進(jìn)行決策；

7.總會計(jì)師參與新產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)改造、科技研究、商品（勞務(wù)）價格和工資獎金等方案的制定；

8.參與重大經(jīng)濟(jì)合同和經(jīng)濟(jì)協(xié)議的研究、審查。

國務(wù)院的《總會計(jì)師》條例是我國CFO的萌芽階段。隨著條例的實(shí)施和我國資本市場，特別是股票市場的建立和發(fā)展，CFO這一概念逐漸從發(fā)達(dá)的資本市場傳入我國。在此影響下，上海市政府于1997年11月5日頒布了《上海市國有企業(yè)財(cái)務(wù)總監(jiān)管理暫行規(guī)定》，強(qiáng)調(diào)了財(cái)務(wù)總監(jiān)所應(yīng)該具備的條件：具有堅(jiān)定正確的理想和信念，有維護(hù)國有資產(chǎn)安全、確保國有資產(chǎn)保值增值的事業(yè)心和責(zé)任感；具有較強(qiáng)的法制觀念，遵紀(jì)守法、原則性強(qiáng)，廉潔奉公；具有扎實(shí)的企業(yè)財(cái)會專業(yè)知識和現(xiàn)代企業(yè)管理基礎(chǔ)知識，熟悉經(jīng)濟(jì)、財(cái)務(wù)等方面的法律、法規(guī)；具有較強(qiáng)的業(yè)務(wù)能力和較豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

此后，其他地方政府也頒布了一些有關(guān)CFO的規(guī)定，如廣西、云南、廣東和江蘇等地區(qū)。

以上政府部門所規(guī)定的“總會計(jì)師”或“財(cái)務(wù)總監(jiān)”與嚴(yán)格意義上的CFO還有一定的差距。正如我們在CFO的發(fā)展和轉(zhuǎn)型中所述，嚴(yán)格意義上的CFO除了傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)功能之外，將著重于公司的戰(zhàn)略規(guī)劃、決策支持和與投資者的交流，而脫胎于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的“總會計(jì)師”或“財(cái)務(wù)總監(jiān)”主要是對公司財(cái)務(wù)起一個監(jiān)督和記錄的職責(zé)，職能范圍非常狹窄。隨著企業(yè)的自主權(quán)的擴(kuò)大，“總會計(jì)師”或“財(cái)務(wù)總監(jiān)”的職責(zé)范圍也在不斷擴(kuò)大，但和現(xiàn)代意義上的CFO還有很大的差距。

較為慶幸的是，隨著資本市場和私營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在上市公司和大型民營企業(yè)中，一批具有戰(zhàn)略意識并具有新型知識結(jié)構(gòu)的CFO正在冉冉升起。