投資大佬索羅斯帶來(lái)的20個(gè)啟示，每一條都付出了真金白銀

　　信奉“弱肉強(qiáng)食”投資理念的索羅斯，從1968年創(chuàng)立“第一老鷹基金”，即 量子基金的前身，到1992年狙擊英鎊大賺20億美元，1993年登上華爾街百大富翁排行榜，1997年狙擊泰銖掀起亞洲金融風(fēng)暴，由于喜歡和各國(guó)央行對(duì)著干，是被各大市場(chǎng)視為翻江倒海的“壞小子”，他那略帶傳奇色彩的投資生涯給了我們20個(gè)啟示，每一條都付出了真金白銀，經(jīng)過(guò)了市場(chǎng)冰與火的檢驗(yàn)，值得一 讀。

　　啟示一：亂局即大局

　　索羅斯的一項(xiàng)重要能力就是在凡人眼中的一場(chǎng)混亂，他卻能辨識(shí)混亂的類型。一個(gè)長(zhǎng)期追蹤避險(xiǎn)基金績(jī)效的華爾街公司的領(lǐng)導(dǎo)人李伯說(shuō)：他以全球的角度觀察大勢(shì)，他極了解市場(chǎng)是如何運(yùn)作的，因此他清楚何處可以運(yùn)用杠桿操作，不論是知識(shí)性或金融性的杠桿。

　　索羅斯說(shuō)過(guò)：金融市場(chǎng) 天生就不穩(wěn)定，國(guó)際金融市場(chǎng)更是如此，國(guó)際資金流動(dòng)皆是有榮有枯，有多頭也有空頭。市場(chǎng)哪里亂哪里就可以賺到錢。辨識(shí)混亂，你就可能致富；越亂的局面，越是膽大心細(xì)的投資者有所表現(xiàn)的時(shí)候。

　　一項(xiàng)情形變的越糟，就會(huì)向上彈的越高。跌的越深，市場(chǎng)越亂就越可能出現(xiàn)大行情。很多情況常常是：市場(chǎng)亂，投資人跟著一起亂。所以我們常�？梢�(jiàn)到恐慌性賣壓，投資人奮勇追高等新聞標(biāo)題。亂局對(duì)冷靜的客觀投資人來(lái)說(shuō)，正式天賜良機(jī)，因?yàn)檫@可能是大撿便宜貨的機(jī)會(huì)，也是財(cái)富重分配的時(shí)候。

　　啟示二：見(jiàn)壞快閃開(kāi)，認(rèn)賠出場(chǎng)求生存

　　這是索羅斯投資策略中最重要的原則，那么眼明手快，見(jiàn)壞就閃就是求生存最重要的方式。

　　政治上：1987年索羅斯基金會(huì)在中國(guó)大陸設(shè)立分會(huì)，并以改革開(kāi)放為名，資助中國(guó)的民主活動(dòng)；但1989年時(shí)，在大陸的分會(huì)遭中共監(jiān)控，索羅斯見(jiàn)局勢(shì)不妙，便結(jié)束分會(huì)，至今尚未在大陸復(fù)會(huì)。

　　1974年，索羅斯在日本股票市場(chǎng)建立極高的持股比例，一日下午，東京某位營(yíng)業(yè)員打電話告訴他一個(gè)秘密，內(nèi)容是告訴他日本人對(duì)陷入水門(mén)案件丑聞的尼克松總統(tǒng)反應(yīng)欠佳，當(dāng)時(shí)正在打網(wǎng)球的索羅斯毫無(wú)猶豫的立即決定賣出，由此可見(jiàn)眼明手快是許多基金操盤(pán)人的必備功夫。

　　大部份投資人充斥一種舍不得的情緒，上漲舍不得賣，下跌也舍不得賣，看了難過(guò)，殺了手軟，出脫往往是波段最低點(diǎn)。

　　啟示三：昨天的歷史，明日的走勢(shì)

　　索羅斯成功的預(yù)測(cè)1987年的崩盤(pán)，秘訣為何？鑒往知來(lái)。

　　經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)，往往是累積長(zhǎng)期不穩(wěn)定的情況所醞釀而發(fā)生。歷史的經(jīng)驗(yàn)往往可以預(yù)測(cè)未來(lái)，因?yàn)闅v史是會(huì)重演的，所以以史為鏡不失為預(yù)測(cè)重要方向。

　　啟示四：別人話中話，我見(jiàn)財(cái)上財(cái)—解讀能力

　　一些平淡無(wú)奇的話，在索羅斯聽(tīng)起來(lái)，可能就是重要的買進(jìn)或賣出的訊號(hào)。這樣的啟示說(shuō)明了索羅斯一項(xiàng)重要的能力，就是解讀。各國(guó)重要領(lǐng)袖、甚至政府領(lǐng)袖、商界人士的重要談話，都隱含了相當(dāng)重要的意涵在其中，而差別在于聽(tīng)者能聽(tīng)懂幾分、又能執(zhí)行幾分。1992年德國(guó)央行史萊辛革的一習(xí)演說(shuō)提到：如果投資人認(rèn)為歐元是一籃子固定的貨幣的話，那就錯(cuò)的離譜了。當(dāng)年總統(tǒng)為了經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，一再提高馬克的利率，使得馬克變成強(qiáng)勢(shì)貨幣，而為了維持匯率的穩(wěn)定，使得德國(guó)及意大利不得不跟進(jìn)，但是英國(guó)及意大利的經(jīng)濟(jì)情況不理想，因此苦撐匯率之下，對(duì)德國(guó)抱怨連連。索羅斯聽(tīng)了史萊辛閣這番話以后，認(rèn)為其中別有文章，他話中的涵義可能影射虛弱的意大利里拉。事后索羅斯與史萊辛閣談話，問(wèn)其是不是喜歡以歐元做為一種貨幣。史氏回答，他喜歡歐元的構(gòu)想，但是歐元這個(gè)名稱則并不喜歡，如果用馬克的話，他會(huì)比較容易接受。讀出弦外之音的索羅斯便立刻放空意大利里拉，大賺三億，并借了一大筆英鎊，改換成馬克，又大賺十億美金。

　　啟示五：小心，明牌就在你身邊

　　小心懂的判斷、聽(tīng)的懂事件的涵義，明牌就出現(xiàn)在報(bào)紙、新聞、電視、廣播、甚至口耳相傳的小道消息上。1972年，有一天晚上索羅斯聽(tīng)到了國(guó)民城市銀行招待證券分析師吃晚飯的消息，這是一件從未發(fā)生過(guò)的事，雖然索羅斯不在受邀行列之列，但他卻敏銳的認(rèn)為其中必有不尋常的事情要發(fā)生，他立即主張買進(jìn)經(jīng)營(yíng)體質(zhì)較佳的銀行股，他的聯(lián)想是銀行業(yè)可能要公布利多消息。果然索羅斯買進(jìn)的股票獲利五成。

　　啟示六：仙人打股有時(shí)錯(cuò)，錯(cuò)誤為投資之必然

　　1987年索羅斯仔細(xì)檢視全球經(jīng)濟(jì)大勢(shì)后，他的結(jié)論是：崩潰會(huì)從日本開(kāi)始。當(dāng)時(shí)日本債券市場(chǎng)崩盤(pán)，索羅斯研判債券市場(chǎng)的崩盤(pán)效應(yīng)會(huì)擴(kuò)大到股票市場(chǎng)，因?yàn)楣善笔袌?chǎng)股價(jià)高估的現(xiàn)象遠(yuǎn)高于債券市場(chǎng)的不合理性，所以他認(rèn)為日本股市會(huì)領(lǐng)先下挫，但沒(méi)想到投機(jī)性的資金反而涌進(jìn)了日本的股票市場(chǎng)，日本股市又創(chuàng)了新高。被譽(yù)為股神的巴菲特也經(jīng)常犯錯(cuò)，彼得林奇也坦言自己有一大堆錯(cuò)誤，但他說(shuō)需要的只是在十年內(nèi)選中幾支飆股，若手中的十支股票有三支大贏，就能彌補(bǔ)其中一、二支的虧損和另外六七支表現(xiàn)平平的股票了。

　　啟示七：勇于認(rèn)錯(cuò)的自省精神

　　索羅斯相信使他與眾不同的最大能力，就是能很快的察覺(jué)過(guò)錯(cuò)。能做到很快察覺(jué)過(guò)錯(cuò)，勢(shì)必?fù)碛休^為敏銳的心智及高人一等的勇氣。在索羅斯的理論里，由于他認(rèn)為人類對(duì)事情的認(rèn)知是不完整的、有缺陷的，所以人類思想天生就容易出錯(cuò)。索羅斯能夠了解事實(shí)與認(rèn)知的差距。絕不犯錯(cuò)不等于投資成功。成功往往是瑕不掩瑜，做對(duì)的是多過(guò)于做錯(cuò)的事；假如你出錯(cuò)，或者你假設(shè)與事實(shí)不符，那就要切切實(shí)實(shí)、認(rèn)認(rèn)真真研究到底哪里出錯(cuò)，換言之，越是不成功，就越要花時(shí)間研究錯(cuò)誤。

　　啟示八：最大天賦——化繁為簡(jiǎn)

　　化繁為簡(jiǎn)伴隨了項(xiàng)人格特質(zhì)—耐煩和歸納的能力。耐煩——好比金融市場(chǎng)若真的要分析起來(lái)，鐵定沒(méi)完沒(méi)了，經(jīng)濟(jì)大勢(shì)、政治影響、個(gè)股基本面、歷史走勢(shì)圖、產(chǎn)業(yè)前景等等分析后，最后很單純，只是買或不買、賣或不賣的最終判斷而已。索羅斯每天閱讀十?dāng)?shù)份各類專業(yè)刊物的原因就在此。歸納—堆積如山的信息，可能夾雜不時(shí)的信息和消息，陷阱處處，既復(fù)雜又危險(xiǎn)。所以要先收集資料，再分門(mén)別類，再抽絲剝繭，最后歸納出對(duì)自己有利的信息，最重要一點(diǎn)是不能因?yàn)榍罂於┝艘淮蠖延杏玫男畔�，尤其在�?fù)雜的金融市場(chǎng)，錯(cuò)失一步，可能就滿盤(pán)皆輸了。索羅斯可以帶領(lǐng)即將達(dá)到四十個(gè)國(guó)家據(jù)點(diǎn)的慈善組織，也可以跨足不動(dòng)產(chǎn)、農(nóng)牧業(yè)、網(wǎng)絡(luò)公司、壽險(xiǎn)公司、金融商品、超級(jí)市場(chǎng)等各種不同領(lǐng)域，他全部是親自了解，并不只是聽(tīng)任幕僚人員的建議。而且他每天花三分之一的時(shí)間思考，他并非超人，他只是將化繁為簡(jiǎn)真正融入到他的投資生涯和日常生活中。

　　啟示九：在前進(jìn)中整頓

　　邊進(jìn)行邊修正的策略——在市場(chǎng)千變?nèi)f化的情況下，有些時(shí)候是不能拖延的，否則很容易就喪失了一大段精采的行情。邊進(jìn)行邊修正的策略就是要能夠時(shí)時(shí)靈活的適應(yīng)變局，有時(shí)候理論太多，是無(wú)法落實(shí)的，計(jì)畫(huà)趕不上變化就是說(shuō)明這個(gè)道理。例如索羅斯要進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)前，他對(duì)美國(guó)市場(chǎng)并不了解，可是他采用直接進(jìn)場(chǎng)的方式學(xué)習(xí)，然后在過(guò)程中，時(shí)時(shí)檢討缺失。先拿一部分金額投入測(cè)試一下市場(chǎng)，感覺(jué)對(duì)了，又印證他的理論，再開(kāi)始調(diào)集重兵，予市場(chǎng)致命一擊。在前進(jìn)中整頓，不是走一不算一步，而是從行動(dòng)中積極調(diào)整投資策略。

　　啟示十：管理風(fēng)格

　　開(kāi)放式溝通：索羅斯身邊的人不是唯唯諾諾的人，而是在不同意見(jiàn)時(shí)，勇敢的反駁索羅斯。不在其位不謀其政：例如有位能力不錯(cuò)的交易員，在不知情下進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)很大的貨幣交易，這筆交易賺了大錢，但索羅斯請(qǐng)他走路，因?yàn)槿粲虚W失，是由他自己負(fù)起全責(zé)，而非手下。英國(guó)霸菱銀行倒閉就是一個(gè)件類似的例子。充分授權(quán)：例如他多次在跟屬下會(huì)議中，告訴他們?nèi)绻春靡豁?xiàng)投資標(biāo)地，為什么下這么少的賭注呢？其實(shí)那名部屬所投資的金額已經(jīng)是天文數(shù)字，但是索羅斯卻是鼓勵(lì)部屬加碼，告訴他你的權(quán)限可以這么高，放手去做吧。恩威并重：他常常問(wèn)部屬問(wèn)題，讓部屬難以招架，為了就是要知道負(fù)責(zé)的人到底了不了解狀況，不過(guò)他也賞罰分明，讓屬下又愛(ài)又恨。

　　啟示十一：你有沒(méi)有自己的舞臺(tái)

　　人必須有舞臺(tái)才有發(fā)言的余地，才會(huì)受到重視，也可以在政治上謀求更大的商機(jī)。

　　例如八O年代末期，索羅斯曾企圖說(shuō)服當(dāng)時(shí)美國(guó)總統(tǒng)和英國(guó)首相支持一項(xiàng)歐洲的復(fù)興計(jì)畫(huà)，但是這項(xiàng)建議非但沒(méi)有被重視，還遭受人所嘲笑，他了解必須成為公眾人物才能受到重視。于是推動(dòng)了放空英鎊一役，讓英格蘭銀行破產(chǎn)，從此聲名大噪，為自己創(chuàng)到了一個(gè)舞臺(tái)。之后還應(yīng)南韓總統(tǒng)之邀到韓國(guó)進(jìn)行訪問(wèn)，以非正式顧問(wèn)之名評(píng)估南韓進(jìn)行鉅額投資的可行性。

　　啟示十二：要有垃圾里找黃金的慧眼

　　索羅斯對(duì)冷門(mén)的東西特別感興趣，例如在套匯還是一項(xiàng)冷門(mén)又無(wú)聊的工作時(shí)，他把套匯研究的很透徹，一躍成為套匯理論兼操作的大師。1960年，他發(fā)現(xiàn)一家德國(guó)保險(xiǎn)公司——聯(lián)合，若與它的資產(chǎn)價(jià)值相較，股價(jià)實(shí)在太低了，他便開(kāi)始推薦聯(lián)合的股票，結(jié)果此股票漲了三倍。要有獨(dú)去慧眼去找到低價(jià)而有潛力的股票。

　　啟示十三：與其聽(tīng)你的擺布，不如照我的規(guī)矩

　　索羅斯說(shuō)過(guò)：我特別注意游戲規(guī)則的改變，不只是在游戲規(guī)則里打轉(zhuǎn)，而是了解新的游戲規(guī)則何時(shí)出現(xiàn)，并且要在眾人察覺(jué)之前。他還試圖改變游戲規(guī)則，在金融市場(chǎng)、政治市場(chǎng)皆然。例如他不以政治捐獻(xiàn)或以資助候選人的傳統(tǒng)做法，來(lái)做為增加政治影響力的主要方式，而是直接用他的財(cái)富支持和與其倡議的議程有關(guān)的辯論，希望受教育的大眾能認(rèn)同他的看法，或者捐款給內(nèi)容涵蓋廣泛的民間組織及計(jì)畫(huà)，這類的組織有助于改變?nèi)珖?guó)的政治文化。

　　啟示十四：市場(chǎng)，我永遠(yuǎn)不相信你

　　索羅斯說(shuō)過(guò)：市場(chǎng)走勢(shì)不一定反應(yīng)市場(chǎng)的本質(zhì)，而是反應(yīng)投資人對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期。但是投資人往往是不理性的，因此更加深金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性。如果偌大的營(yíng)業(yè)廳里，只有兩三只小貓?jiān)诳幢P(pán)，這就告訴你該進(jìn)場(chǎng)了，如果號(hào)子里擠的水泄不通，連上市上柜都分不清，股票名字都叫不出來(lái)的隔壁大爺都告訴你該買股票了，這就是該退場(chǎng)的時(shí)候了。

　　啟示十五：神秘第六感

　　索羅斯很相信他自己的動(dòng)物本能。每當(dāng)事情生變，他就會(huì)覺(jué)得痛。當(dāng)他直接管理的基金時(shí)，就時(shí)常會(huì)背痛，只要一開(kāi)始痛，他就知道投資組合有問(wèn)題，更妙的是如果痛的地方接近腰部就是買超出了毛病，若是左肩痛就是貨幣方面有麻煩。重點(diǎn)是：話雖如此，仍然不可忽視專業(yè)能力的培養(yǎng)，只是在下注前，不免有猶豫的心理，偶而找個(gè)直覺(jué)來(lái)說(shuō)服自己只是幫助投資的果斷而已。直覺(jué)是幫助決定用的，幫助加碼時(shí)堅(jiān)定自己的信心。絕不可倒果為因。

　　啟示十六：存活下來(lái)，一切好談

　　索羅斯在『金融煉金術(shù)』的導(dǎo)論中說(shuō)：如果我必須就我的實(shí)務(wù)技巧做個(gè)總評(píng)，我會(huì)選擇一個(gè)字：存活。

　　例如：1987年，當(dāng)股市崩盤(pán)，他判斷會(huì)從日本開(kāi)始，然后才是美國(guó)股市，但是他原本放空的日本市場(chǎng)反走高，使他受到重創(chuàng)，他并沒(méi)有執(zhí)迷自己的判斷，立刻認(rèn)賠出場(chǎng)，他的原則是：先求生存，再求致富。所以雖然這次的投資失敗，但全年的基金表現(xiàn)仍有14%的盈余，也為他留下日后大戰(zhàn)的籌碼，也才有日后『英格蘭銀行 破產(chǎn)者』的封號(hào)。

　　啟示十七：分散風(fēng)險(xiǎn)就是致力于投資組合

　　不要把所有的雞蛋放在同一個(gè)籃子里。量子基金會(huì)把凈值的資本投資于股票市場(chǎng)，而將融資的部分投資于像股票指數(shù)期貨、債券、外匯等金融商品上。原因是股票的流動(dòng)性相對(duì)于金融商品而言較小，因此將部份的凈值資本投資于股票上，萬(wàn)一發(fā)生追繳保證金時(shí)，就較能避免災(zāi)難式的崩盤(pán)。

　　啟示十八：最高境界，無(wú)招勝有招

　　索羅斯說(shuō)，他的特長(zhǎng)就是沒(méi)有特定的投資作風(fēng)，或者更精確點(diǎn)，他常常改變自己的作風(fēng)以遷就環(huán)境。量子基金成立以來(lái)，有時(shí)做多，有時(shí)放空，有時(shí)玩股票，有時(shí)買債券，期貨沒(méi)少過(guò)，衍生性金融商品，他還是使用的鼻祖之一，全球各地的主要金融市場(chǎng)大概找不到他缺席的紀(jì)錄。1970年代初期，索羅斯開(kāi)始投資在相當(dāng)不成熟的日本、加拿大、荷蘭，之后又投資石油公司、銀行、國(guó)防公司、農(nóng)業(yè)公司的股票而獲得豐厚的報(bào)酬。1973、1974年股市重挫時(shí)，索羅斯以放空方式賺錢。

　　啟示十九：融資，小心融資

　　索羅斯重大勝利中從事的大部分是融資，但是索羅斯并非瘋狂地一味運(yùn)用融資操作，他本人非常了解融資的風(fēng)險(xiǎn)。

　　索羅斯對(duì)融資的觀念有幾個(gè)基本的重點(diǎn)：

　　1.基金的凈值必須用來(lái)支持所使用的融資

　　不得超過(guò)借貸的融資部分不得超過(guò)基金凈值，以防舉債大于資產(chǎn)的負(fù)面狀況產(chǎn)生。

　　2.對(duì)于純粹的商品類基金，使用的融資倍數(shù)十分節(jié)制

　　太危險(xiǎn)的不碰，在索羅斯的認(rèn)知里，商品類基金的風(fēng)險(xiǎn)較其它大，因此索羅斯在沒(méi)有太大的把握下，不敢輕易以高杠桿方式操作。

　　3.投資組合本身就具有融資效果

　　索羅斯認(rèn)為期貨、債券、股票各有不同成數(shù)的融資保證金，所以不同的投資組合，就出現(xiàn)不同情況及比例的融資成數(shù)，所以善用各類商品及工具，就可以變化融資成本。

　　4.必須處于正確的行情，才能藉融資來(lái)獲利索羅斯相信自己看法正確時(shí)，才會(huì)大手筆投入。

　　啟示二十：無(wú)心插柳尚且成蔭；有意栽花當(dāng)然要發(fā)

　　數(shù)十年來(lái)索羅斯在很多國(guó)家建立他的民主慈善大國(guó)，他捐出去的慈善捐款已經(jīng)超過(guò)十三億美元，他甚至表示希望在死之前把所有的財(cái)富都捐出去。他以慈善為名，在很多國(guó)家建立起人良好的政商關(guān)系，例如延聘了許多退休的政府官員，姑且不論他是否有所意圖，他的努力是有目共睹的，相對(duì)的，對(duì)他在人脈、在當(dāng)?shù)貒?guó)情的了解 上，以及他的影響力，勢(shì)必對(duì)他投資有極大的幫助。