郭先登：金融危機(jī)下的中國(guó)企業(yè)應(yīng)對(duì)策略

　　當(dāng)我們對(duì)1998年亞洲金融危機(jī)還記憶猶新時(shí)，以美國(guó)為起源的“金融海嘯”席卷全球，引發(fā)了全球性的經(jīng)濟(jì)衰退。如何看待世界金融危機(jī)發(fā)展的走向？如何消除金融危機(jī)給中國(guó)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的多領(lǐng)域的影響呢？如何消除金融危機(jī)給青島經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的多領(lǐng)域的影響呢？

一、世界金融風(fēng)暴演變?yōu)榻鹑谖C(jī)給世界經(jīng)濟(jì)與中國(guó)帶來(lái)的主要影響

　　2008年由美國(guó)次貸危機(jī)造成的房地產(chǎn)和金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，又進(jìn)一步引發(fā)了世界金融危機(jī)，這次金融風(fēng)暴已經(jīng)演變?yōu)橐粓?chǎng)史上罕見(jiàn)、沖擊力強(qiáng)大、席卷全球的金融危機(jī)，世界主要國(guó)家正在經(jīng)受著金融危機(jī)帶來(lái)的多領(lǐng)域的影響，發(fā)展中國(guó)家也在感受著金融危機(jī)帶來(lái)的多領(lǐng)域的影響。

　�。ㄒ唬┟绹�(guó)次貸泡沫的破裂引發(fā)的次貸危機(jī)，觸發(fā)了信貸及資本市場(chǎng)上的危機(jī)空前蔓延，終于演變成世界性金融危機(jī)。

　　2006年美國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)始破裂，為此，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)17次提息，將聯(lián)邦基金利率從1%提高到5.25%，但是沒(méi)有解決次貸危機(jī)，造成直接損失9000億美元。美國(guó)政府面對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)的泡沫現(xiàn)象，為應(yīng)對(duì)“兩房”危機(jī)，政府出手提高宏觀調(diào)控水平。2008年9月7日宣布以2000億美元的代價(jià)接管兩大住房抵押貸款融資機(jī)構(gòu)房利美和房地美。根據(jù)接管方案，政府財(cái)政部將立即從每家公司收購(gòu)10億美元的優(yōu)先股，并通過(guò)購(gòu)買優(yōu)先股的方式向房利美和房地美各注入1000億美元資金。同時(shí)財(cái)政部將有權(quán)收購(gòu)兩房高達(dá)79.9%的普通股，以有助于平息房地產(chǎn)和金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。但是，美國(guó)金融業(yè)推行的不顧風(fēng)險(xiǎn)追求利益最大化的“次級(jí)房貸債券”，實(shí)行以收入為基礎(chǔ)的儲(chǔ)蓄模式到以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的儲(chǔ)蓄模式的貿(mào)然轉(zhuǎn)型，消費(fèi)者拿股票和房產(chǎn)做質(zhì)押，使消費(fèi)者透支了他們未來(lái)儲(chǔ)蓄來(lái)源的住宅財(cái)產(chǎn)。這種金融模式必定會(huì)引發(fā)次貸危機(jī)，與此同時(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衰退，形成了次貸危機(jī)、金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的三部曲。雖然美國(guó)政府出手救市，宣布接管方案，但是積重難返，世界性金融危機(jī)爆發(fā)了，世界性的經(jīng)濟(jì)衰退出現(xiàn)了。

　　（二）美國(guó)的消費(fèi)狂潮推動(dòng)了亞洲的繁榮增長(zhǎng)；隨著美國(guó)金融消費(fèi)模式泡沫的破滅，亞洲出口導(dǎo)向型的增長(zhǎng)機(jī)制發(fā)生了不可逆轉(zhuǎn)的危機(jī)。

　　美國(guó)的消費(fèi)狂潮依賴的是以亞洲為主體的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體的給養(yǎng)，自世紀(jì)之交以來(lái)，亞洲成為世界上增長(zhǎng)最快的主要地區(qū)。其規(guī)模之大，足以占世界總產(chǎn)出（按購(gòu)買力平價(jià)測(cè)算）的20%。2000年至2007年間，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的實(shí)際GDP平均增長(zhǎng)8%，是同一時(shí)期世界其他地區(qū)3%的增速的2.5倍。為了尋求快速增長(zhǎng)，以達(dá)到發(fā)展及減貧的目標(biāo)，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體將美國(guó)的消費(fèi)狂潮視為“來(lái)自天堂的甘露”；消費(fèi)不足的日本也作出了類似的回應(yīng)；韓國(guó)與中國(guó)臺(tái)灣這兩個(gè)亞洲地區(qū)較大的新興工業(yè)化經(jīng)濟(jì)體亦是如此。但是，隨著上述外部需求的最大來(lái)源——美國(guó)消費(fèi)模式最終陷入困境，亞洲出口導(dǎo)向型的增長(zhǎng)機(jī)制也就陷于處境危險(xiǎn)之中了。

　　（三）作為美國(guó)重要伙伴的歐洲主要國(guó)家，近年來(lái)忽視實(shí)體經(jīng)濟(jì)，偏重虛擬經(jīng)濟(jì)，在世界金融危機(jī)的沖擊下，普遍受到嚴(yán)重影響。

　　美國(guó)雷曼兄弟公司2008年9月15日申請(qǐng)破產(chǎn)后的兩個(gè)月的時(shí)間里，金融危機(jī)迅速?gòu)拿绹?guó)向其它地區(qū)蔓延，從發(fā)達(dá)國(guó)家傳導(dǎo)到發(fā)展中國(guó)家，從金融領(lǐng)域擴(kuò)散到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。歐洲主要金融機(jī)構(gòu)相繼發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，被迫由政府救助或被其他機(jī)構(gòu)兼并，如比利時(shí)富通銀行、英國(guó)最大的抵押貸款銀行布賓銀行等；北歐島國(guó)冰島甚至因銀行業(yè)過(guò)度擴(kuò)張而使整個(gè)國(guó)家瀕臨“破產(chǎn)”。2008年第三季度末，歐元區(qū)15國(guó)經(jīng)濟(jì)再次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，這標(biāo)志著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)首次陷入衰退，止2008年11月15日，歐洲各國(guó)共注資2.6萬(wàn)億美元應(yīng)對(duì)金融危機(jī)。

　�。ㄋ模┰谑澜缃鹑谖C(jī)必然帶來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的衰退面前，中國(guó)出口增速下降，外貿(mào)行業(yè)和企業(yè)遭受著巨大的沖擊；股市、樓市低迷；中國(guó)的制造業(yè)，尤其是中小企業(yè)遭受著成本上升、訂單大減等若干方面的重大影響，大批企業(yè)停產(chǎn)或破產(chǎn)。家電行業(yè)所受沖擊尤為明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年前三季度，全國(guó)貨物和服務(wù)的進(jìn)出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為12.5%，同比下降8.9%，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.2%，同比下降1.2%。

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